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江小白的品牌发展，前段时间有财经媒体写我们是“斜着生长”出来的，从开始就不正，我觉得这种说法挺有意思。白酒行业历史悠久，不同于其他消费品行业，此前大多品牌做的都是成熟型的消费者市场，做高大上的品牌调性，而我们做新兴的消费者市场，做小而美。在中国酒文化里“围桌文化”特别突出，酒桌上喝白酒特别讲究，谁坐主桌，谁做副陪，谁是主陪，谁是第二副陪，都有约定俗成。而我们的产品基本不上圆桌，我们做方桌，做三五好友小聚的“方桌”，这是我们主要的消费场景。

头部券商竞争优势明显随着交易活跃度回升，上市券商9月份业绩环比整体向好，同比增幅明显。分析人士认为，三季度上市券商业绩预计将维持高增长。在金融业加速对外开放的大背景下，头部券商竞争优势日趋明显。招商证券认为，券商下半年业绩大概率超预期。流动性方面，“中性偏宽松”的货币政策方向和动量短期内将继续前进；资本市场情绪的修复，有望促进券商估值提升，当前位置券商具备显著的交易价值。

从圆桌到方桌，表面上看是针对消费场景的不同聚焦，从实质上说，也是在就逆向思考在白酒领域做方法论验证。一、江小白的底层：从ABC到CBA的思维转变我先几句话讲一下“品牌价值提升的CBA思维模型”。做消费品企业，很重要的一点是要想透“我们给谁创造价值”，以及这个价值的先后排序。首先，我们需要为用户、客户、行业创造价值、帮助上下游供应链创造价值、给我们的员工创造价值，在这之后才是帮我们自己和股东创造价值。

怎么样做好这个回撤的控制呢？我想问的第一个问题是股票为什么会涨跌？大家都知企业现金流贴现模型，它算出来的价格是一个理性值，是基于一堆的逻辑理论假设算出来，但实际上更难的问题是股票市场参与的人成千上万，每个人对于企业的未来的情况，对于整个股票未来的情况的理解是不一样的，你的理解不一样，企业未来的现金流不一样，才会有波动。但是这个过程当中你乐观一点，它可能很快短时间股票超过了它的价值。悲观一点，对于当前这个情景，就像现在大家看到的疫情情况，你对当前情况悲观一点，可能跌到了股票面值以下。我的一个理论，基于人们会经常性短期高估、长期低估的逻辑，在短期来讲，通过规则和纪律来防止自己贪婪和恐惧，这是做好回撤管理的基本心理要求。这是股票为什么会涨跌。

首先第一点，投资人达到量级后才能找到替用者。创业初期，我们只有几个人，什么都得自己来，司机、前台都是自己来。但现在我们已经吸引到大量人才，搭建了团队，不用事无巨细，事必躬亲。曾国藩讲过，但凡成大事必须要找到替用者。意思就是，企业、创始人或者投资人只有达到量级变化，才有可能找到替用者。当思维停留在数量级层面时，经营者未突破量级，不太可能找到替用者。

这次在亚洲杯1/8决赛中再碰泰国队，队长郑智在赛前发布会上明确表示，“以前的比赛参考价值不大”，换句话说，虽然泰国队具备一定实力，但如果国足认真备战，再加上必胜决心，战胜泰国队还是大概率事件。“复仇”这个词刷屏！“1：5”比分一直戳痛着不少球迷，尽管此后，国足和泰国队的两场比赛中，中国队都赢了。