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1993年管涛大学毕业后分配到国家外汇管理局总局工作，一年后就赶上了1994年初的外汇管理体制改革，幸运地成为汇改一线的亲历者，“见证了新旧两个差异巨大的体制如何完成顺利接轨”。“1994年汇改很多是体制机制的创新，”管涛介绍说：其一，人民币的官方汇率和外汇调剂市场汇率双重汇率并轨，实行以市场供求为基础，有管理的浮动汇率安排，这奠定了现行人民币汇率制度的基本框架。其二，取消了外汇留成和上缴制度，实行银行结售汇。同时对中资企业实行经常性外部收购，实行强制结汇，但是对于中资企业贸易项下的进口优惠和进出口有关部分从属费用，例如运费、保费、佣金等允许直接在银行柜台去购买，即经常项目有条件可兑换。其三，建立了全国统一规范的银行间外汇市场，也就是现在大家熟知的中国外汇交易中心系统。以上海为总中心，全国有18个城市作为分中心和电子联网，形成一个银行间外汇市场，这是现行外汇管理体制的一个重要的枢纽和平台。

国产化后的Model 3 较美国本土生产成本至少可降低20%，其中固定资产开支下降65%、人工成本、零部件本土采购或自产成本均可显著降低，当前国内定价下，国产Model 3 毛利率接近40%；公司在年报解读电话会议上首次明确将引进LG Chem 及CATL 作为动力电池合作伙伴。综合来看，特斯拉超预期将倒逼传统车企加速电动化，建议配置国内可参与到全球化供货的中上游龙头标的。

市场对于京东的信心回暖，即使是在面对媒体密集曝光各种主管离职的这一个月时间里，也不曾转凉。然而，特别巧合的是，就在京东股价转好的档口，一度重创京东股价的性侵风波又出现了后续故事。不过，就在本周美股开盘之前，上述民事诉讼事件又出现了新的转折。

高通高通最重要的机遇之一来自新的蜂窝标准5G。虽然5G可能看起来像是一个营销噱头，但新的无线技术将使互联网速度比4G LTE快20倍，并允许设备以较快的速度连接到蜂窝基站。高通的业务很大程度上是建立在能够让设备连接3G和4G蜂窝网络的调制解调器芯片的基础上，该公司希望5G能够为其业务带来新的增长。高通首席执行官史蒂夫·莫伦科普夫去年年底表示，5G是”高通在2019财年结束后扩大收入和盈利的一个重要机会“。这是因为5G将在未来几年扩展到一个6190亿美元的全球市场。

经营拐点清晰，扩产风驰电掣主动成本控制是2019 年下半年特斯拉盈利反转的关键：1）Q4 单车折旧摊销及研发投入环比分别减少了400、300 美元，直接导致单车毛利及营业利润分别提升至1.23、0.30 万美元，推动公司整体营业利润率小幅提升至4.9%；2）特斯拉已具备自身“造血”（Self-funding）能力，Q4 自由现金流高达10.13 亿美元（创新高），这主要得益于销售规模及盈利能力提升、极低的库存等因素。

7月18日，继17日博时、安信、泰达下调长生生物估值后，易方达、广发、九泰基金跟进下调，其中易方达基金管理有限公司对旗下证券投资基金持有的“长生生物”按照14.50元进行估值。广发基金则将“长生生物”估值下调至16.11元。按照14.5元计算，易方达基金认为长生生物还将面临2个跌停，广发基金则认为长生生物还将面临1个跌停。